Отношение цены золота к объему долларовой денежной массы достигло значения 0,20 при цене золота в 4400$. Для бычьего рынка драгоценных металлов нулевых годов это значение стало максимальным уровнем.

Как я уже отмечал ранее, вероятность того, что этот показатель в ближайшие годы превысит 0,20, довольно высока. В 2011 году началось снижение военных расходов, фондовый рынок по отношению к денежной массе был недооценён, а сырьевой — наоборот, переоценён. Сейчас ситуация обратная. Прошло некоторое время, и цена золота снова начнёт расти. Недавно президент Трамп объявил о новом «золотом» военном проекте — «золотом флоте». Это символично.

Интересно, что в конце 1974 года отношение цены золота к денежной массе также достигло 0,20, после чего наступила длительная пауза. Рост золота возобновился в 1976 году, а исторический максимум был установлен в 1978-м. Посмотрим, как ситуация развернётся сейчас. Тем не менее, текущая ситуация отличается от 1974 года. Тогда завершился двухлетний нисходящий тренд фондового рынка, и он стал недооценён относительно денежной массы. Трудно оценить положение сырьевого рынка того времени, но восходящий тренд уже начался, тогда как сейчас он даже не стартовал. Кроме того, в то время завершилась война во Вьетнаме.