Триллионы долларов каждую ночь проходят через систему РЕПО США

РЕПО — это фундаментальная часть долларовой ликвидности, где банки, хедж-фонды и управляющие активами обменивают наличные деньги на казначейские облигации США. Это краткосрочный займ под залог, где кредиторы (например, Vanguard или страховые фонды) предоставляют доллары, а заемщики (например, хедж-фонды) дают в залог казначейские облигации. Заемщик выкупает облигации обратно через день или два по несколько более высокой цене — разница и есть стоимость ликвидности.

Все сделки проходят через DTCC — центральный клиринговый центр, который связывает обе стороны, проверяет и гарантирует расчеты, устраняя контрагентский риск. Клиринг осуществляет BNY Mellon, единственный клиринговый банк для РЕПО в США. Он управляет счетами и переводит акции и денежные средства между участниками в реальном времени.

Вся система встроена в цифровую инфраструктуру ФРС — Commercial Book-Entry System (CBES), которая фиксирует право собственности на казначейские облигации. ФРС не участвует в торговле, но без её инфраструктуры система не сможет функционировать.

Рынок РЕПО — это настоящая кровеносная система долларовой экономики. Он обеспечивает краткосрочную ликвидность, необходимую для работы банков и фондов. Если финансирование через РЕПО сокращается, замедляется кредитование, падает активность рынков и затрудняются даже аукционы по казначейским облигациям. Несмотря на то, что это не отражается в графиках акций, именно через систему РЕПО проходит жизненный импульс всей долларовой финансовой системы.

Серьёзный трейдинг - blog-forex.org